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�����盈利出��魂
CDO�估「�水」恨��返 2008年10月24日

【明���】「�些(��)��，�得我�相��能，或令人以�我��了�取盈利，可以�魔鬼出��魂。」07年9月，����穆迪�行了一次高���，就市�上�抵押���券(CDO)的信���，展�了����。��者都知，�����CDO�����了不少水分,[link widoczny dla zalogowanych]。他�也想不到，多年累�下�的����，一年後��成金融海�。

�於次按危�爆�，引致信�危�、金融海�，不少����都�疑，����要�甚大�任。本周三，美���就�召了穆迪、惠�和�普的高�，�披露了一批�密文件，揭露�����部其�早已�����分「�手」，�早�引���。

投�者�信��「隔山�牛」

金融海�之中，��斯登、雷曼兄弟、�洲�行以至香港�以��的投�者，不少都是因投�CDO而�失，他��初放心「隔山�牛」,[link widoczny dla zalogowanych]，投�按揭���券，都是因�信�����的意�，以��些�得AAA信���的金融�品，能�他����健利�，到後������不可靠，亦已太�。

三大��盈利7年升3倍

��街在02至07年���大批CDO�品，三大����透��它����取�厚利�，3�大行的�收入由02年的30�美元(�234�港元)，升至07年的60�美元(�468�港元)，其中穆迪的盈利在2000至07年�就升了3倍。����的�酬是�自金融��而非投�者，�言之，����的����，存在���金融���品「�脂抹粉」的危�。

穆迪和�普於�去�月，不��低�千�原�他���AAA�的CDO的信���，�致持有它�的�行要大幅��，��斯登和雷曼兄弟更告爆煲收�。�普主席Deven Sharma表示，目前情�已�明，�普在05至07年��信��品���所作出的前提假�，全部都失效。

但有份出席���的穆迪前�行董事Jerome Fons直言，出售��性金融�品的��，都�向�取「最不�格」的��去搞��，�果�致�����了��市�，不惜降低自己的要求。��院�管和政府改革委��取得的文件更指，早在06年，����的�部文件已�示，他�其�早已知道CDO存在��，其中一名�普��在��中就�CDO形容�「怪�」，��「��由�牌搭成的大屋倒塌�，希望我�都已���、退休」。另外，�普前行政人�Frank Raiter在01年�理一宗CDO的���，曾向上�要求翻查��Collateral Tapes的文件，了解�CDO�按揭合�的����，�遭上司拒�,[link widoczny dla zalogowanych]，�方不但指摘其要求「不合理」，更�持他一定要作出��。

其�早在6年之前，��已要求�交�收������的管制，但之後一直都�有�例出台，直至��06年才自行通�法案，但始��法阻止各大�����成引�金融海�的��，而他�的��，本�上�其他被金融海�吞噬的金融��一�――�婪。
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境外是这样报道的。偶虽从来不参与什么股票、债券之类的增值活动，但是全球性金融海啸可直接影响到每个人的生活。俺这疙瘩的股评、证监会等等更黑、更贪、更霸道。拿自己辛苦挣来的钱养活他们？不值。Many years ago there lived an Emperor who was so exceedingly fond of fine new clothes that he spent vast sums of money on dress. To him clothes meant more than anything else in the world. He took no interes
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